上海貝爾股份有限公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性調(diào)整，擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓持有的上海富欣智能交通控制有限公司25%股權(quán)，掛牌價(jià)格7231.07萬元。

近年來，我國(guó)城市軌道交通建設(shè)發(fā)展迅速。城市軌道交通已經(jīng)成為城市公共交通系統(tǒng)的一個(gè)重要組成部分。未來預(yù)期在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)我國(guó)城市軌道交通行業(yè)建設(shè)都處于景氣周期，對(duì)自動(dòng)化產(chǎn)品的需求也會(huì)保持持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。上海富欣智能交通控制有限公司立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，努力提升裝備產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加快推進(jìn)自主化進(jìn)程，力求發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，并具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的智能交通控制企業(yè)。

項(xiàng)目詳細(xì)說明

上海富欣智能交通控制有限公司(簡(jiǎn)稱“富欣智控”)，于2012年2月在浦東張江注冊(cè)成立，注冊(cè)資本二億元人民幣。由隸屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委的中國(guó)華信集團(tuán)(通過其100%控股的上海富欣創(chuàng)業(yè)投資有限公司)控股。

富欣智控前身為上海貝爾股份有限公司交通自動(dòng)化事業(yè)部。先后承建了北京、上海、廣州等地市的軌道交通通信及信號(hào)項(xiàng)目，目前這些項(xiàng)目均平穩(wěn)、安全地投入了運(yùn)營(yíng)并得到了業(yè)主廣泛的認(rèn)可。隨著國(guó)產(chǎn)化工作的深入，事業(yè)部全面承擔(dān)了信號(hào)系統(tǒng)的項(xiàng)目管理、詳細(xì)設(shè)計(jì)、硬件生產(chǎn)、安裝督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)試、售后服務(wù)等工作，多年來培養(yǎng)了近200名軌道交通運(yùn)行控制系統(tǒng)的專業(yè)人才。

2011年根據(jù)《國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)城市軌道交通裝備制造業(yè)健康發(fā)展的若干意見》的要求，在國(guó)家發(fā)改委及國(guó)資委的進(jìn)一步支持下，上海貝爾對(duì)軌道交通信號(hào)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化整合，單獨(dú)成立一家專業(yè)的城市軌道交通裝備自主化創(chuàng)新企業(yè)，作為實(shí)施軌道交通運(yùn)行控制系統(tǒng)以及其他智能交通業(yè)務(wù)的平臺(tái)與能力中心，由此成立了富欣智控。2012年，由于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司在蘇州設(shè)立了全資子公司——蘇州富欣智能交通控制有限公司，注冊(cè)資本一億元人民幣。

投資價(jià)值分析

1)政策優(yōu)勢(shì)

從2000年至2005年，中國(guó)內(nèi)地城市軌道交通每年新增運(yùn)營(yíng)里程約80公里;從2006年至2010年，每年新增營(yíng)運(yùn)里程增長(zhǎng)至177公里;2012年新增運(yùn)營(yíng)里程339.3公里。2012年7月，國(guó)家發(fā)改委在其發(fā)布的《“十二五”綜合交通運(yùn)輸體系規(guī)劃》(國(guó)發(fā) [2012]18號(hào))中，明確提出要“強(qiáng)化城市公共交通，根據(jù)不同城市規(guī)模和特點(diǎn)，制定差別化的軌道交通發(fā)展目標(biāo)，有序推進(jìn)輕軌、地鐵、有軌電車等城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。市區(qū)人口超過1,000萬的城市，逐步完善軌道交通網(wǎng)絡(luò)。市區(qū)人口超過300萬的城市，初步形成軌道交通網(wǎng)絡(luò)主骨架。市區(qū)人口超過100萬的城市，結(jié)合自身?xiàng)l件建設(shè)大容量地面公共交通系統(tǒng)。

2)業(yè)務(wù)前景優(yōu)勢(shì)

近年來，我國(guó)城市軌道交通發(fā)展較快，一些大城市、特大城市在交通擁堵狀況日趨嚴(yán)重的情況下，積極規(guī)劃建設(shè)城市軌道交通，一定程度上出現(xiàn)了“地鐵熱”現(xiàn)象。北京、上海、廣州已實(shí)現(xiàn)軌道交通網(wǎng)絡(luò)化運(yùn)營(yíng)，深圳、南京、重慶、天津等城市正逐步走向網(wǎng)絡(luò)化運(yùn)營(yíng)。“十三五”時(shí)期，我國(guó)將進(jìn)入城市軌道交通建設(shè)大發(fā)展階段，2020年規(guī)劃線路里程將超過7000公里。但目前運(yùn)行、在建和批準(zhǔn)規(guī)劃的軌道交通線路即使全部投運(yùn)，也僅為歐盟一些人口密度較大城市群的50%左右，我國(guó)軌道交通的規(guī)劃建設(shè)還存在巨大的發(fā)展空間。中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2014-2019年中國(guó)城市軌道交通與設(shè)備市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)及發(fā)展預(yù)測(cè)報(bào)告》中顯示：軌道交通自動(dòng)化系統(tǒng)投資約占投資總額的10%，城市軌道交通綜合監(jiān)控系統(tǒng)、綜合安防系統(tǒng)投資占城市軌道交通自動(dòng)化系統(tǒng)投資的20%以上，業(yè)務(wù)前景廣闊，潛力巨大。

3)資產(chǎn)負(fù)債分析

數(shù)據(jù)顯示，富欣智控的2014年資產(chǎn)負(fù)債率為37.16%，截止2015年10月31日為55.9%，公司舉債幅度有較大增長(zhǎng)，增加負(fù)債額度6407.54萬，公司積極擴(kuò)張經(jīng)營(yíng);從總資產(chǎn)變化情況來講，預(yù)計(jì)2015年較2014年總資產(chǎn)規(guī)模變化不大;公司2015年所有者權(quán)益較上年降低28.3%，幅度較大，考慮公司業(yè)務(wù)年底核銷，數(shù)據(jù)意義不大 。

4)盈利能力分析

數(shù)據(jù)顯示，2014年及2015年前三季度營(yíng)業(yè)能力疲軟，但舉債幅度增加，說明公司處于業(yè)務(wù)初創(chuàng)期，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，預(yù)計(jì)后期公司盈利有較大幅度提升。