2014年最后一日，港股上市公司龍?jiān)措娏υ俣冉祪r(jià)，以求脫手國(guó)電建三江前進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電有限公司和國(guó)電湯原生物質(zhì)發(fā)電有限公司這兩個(gè)“燙手山芋”。其中，國(guó)電建三江100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的企業(yè)40929.5751萬(wàn)元債權(quán)的掛牌價(jià)格為18049.9426萬(wàn)元，國(guó)電湯原100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的企業(yè)38858.5382萬(wàn)元債權(quán)掛牌價(jià)格為17136.6153萬(wàn)元，該項(xiàng)目屬整體股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。如剔除相關(guān)債權(quán)價(jià)格，兩公司的實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為1元。
    這已是龍?jiān)措娏Φ谒拇无D(zhuǎn)賣(mài)上述生物發(fā)電資產(chǎn)，兩項(xiàng)目掛牌價(jià)格也在不斷創(chuàng)出新低。龍?jiān)措娏θ绱思鼻修D(zhuǎn)讓的原因，主要是兩生物質(zhì)發(fā)電公司長(zhǎng)期虧損，未來(lái)公司將更加專(zhuān)注于風(fēng)電領(lǐng)域。
    此前受政策等因素推動(dòng)，不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)，但是由于業(yè)績(jī)不佳、前景不明，在主業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)成為不少企業(yè)剝離的對(duì)象。事實(shí)上，由于長(zhǎng)期虧損、盈利前景堪憂(yōu)，2014年華能、大唐、國(guó)電、京能等發(fā)電集團(tuán)接連出售旗下生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)，涉及5個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，與前些年不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)形成了鮮明反差。

凈資產(chǎn)雙負(fù)

    龍?jiān)措娏閲?guó)電集團(tuán)旗下上市平臺(tái)之一，其主業(yè)為風(fēng)電，占其裝機(jī)八成以上。有知情人士透露，龍?jiān)措娏?013年初就做出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的準(zhǔn)備，其中最為重要的一項(xiàng)就是剝離生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)。本次掛牌的兩家公司就是龍?jiān)措娏χ謩冸x的對(duì)象。
    國(guó)電建三江前進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電有限公司2009年成立于黑龍江佳木斯，注冊(cè)資本4000萬(wàn)元，是一家中型規(guī)模的生物質(zhì)能源發(fā)電企業(yè)。該整體股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司2012年和2013年凈利潤(rùn)虧損額分別為5700萬(wàn)元和3.8億元;2014年前7個(gè)月的凈利潤(rùn)同樣虧損，為-264萬(wàn)元。以2014年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和評(píng)估價(jià)值分別為-3.0億元和-1.6億元，在產(chǎn)權(quán)交易所所有掛牌項(xiàng)目中罕見(jiàn)“雙虧”。
    國(guó)電湯原注冊(cè)地也為佳木斯，2007年成立，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元。公司2012年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為7407萬(wàn)元和-2768萬(wàn)元，2013年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別下降至6123萬(wàn)元和-1.9億元。2014年前7月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2870萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-595萬(wàn)元。以2014年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值和評(píng)估價(jià)值分別為-2.5億元和-1.1億元，同樣出現(xiàn)“雙虧”。資料顯示，國(guó)電建三江2009年成立，注冊(cè)資本4000萬(wàn)元，是一家中型規(guī)模的生物質(zhì)能源發(fā)電企業(yè)，2012年和2013年凈利潤(rùn)虧損額分別為5700萬(wàn)元和3.8億元，2014年前7個(gè)月的凈利潤(rùn)虧損264萬(wàn)元。以2014年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和評(píng)估價(jià)值雙負(fù)，分別為-3億元和-1.6億元。
    兩家公司均為龍?jiān)措娏θY控股，出手之后，國(guó)電建三江與國(guó)電湯原將迎來(lái)新股東。值得注意的是，該發(fā)電企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目并非上述兩項(xiàng)資產(chǎn)首度亮相產(chǎn)權(quán)交易所，龍?jiān)措娏σ堰B續(xù)四度公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓上述生物發(fā)電資產(chǎn)。

四度降價(jià)甩賣(mài)

    該發(fā)電企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的兩家企業(yè)都拖欠龍?jiān)措娏Σ簧賯鶆?wù)。其中，國(guó)電建三江欠轉(zhuǎn)讓方債務(wù)合計(jì)為40929.5751萬(wàn)元，國(guó)電湯原欠債則為38858.5382萬(wàn)元。
    但本次掛牌的債權(quán)價(jià)格已經(jīng)明顯“打折”，且兩家公司100%股權(quán)的掛牌價(jià)格實(shí)際上均為1元。
    龍?jiān)措娏Ρ硎荆瑖?guó)電建三江前進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電有限公司的掛牌底價(jià)為18049.9426萬(wàn)元，其中標(biāo)的企業(yè)100%股權(quán)的掛牌價(jià)格為0.0001萬(wàn)元，對(duì)標(biāo)的企業(yè)40929.5751萬(wàn)元債權(quán)的掛牌價(jià)格為18049.942560萬(wàn)元。
    而國(guó)電湯原掛牌底價(jià)為17136.6153萬(wàn)元，其中標(biāo)的企業(yè)100%股權(quán)的掛牌價(jià)格為0.0001萬(wàn)元，對(duì)標(biāo)的企業(yè)38858.5382萬(wàn)元的債權(quán)掛牌價(jià)格為17136.6152萬(wàn)元。
    由于龍?jiān)措娏Υ饲斑B續(xù)三次掛牌均未成交，隨著時(shí)間的推移，兩項(xiàng)目的掛牌價(jià)格也在不斷地創(chuàng)出新低。例如，2014年9月29日二度掛牌時(shí)，項(xiàng)目的掛牌價(jià)格分別為3.68億元和3.89億元;到了2014年12月1日的第三度掛牌，兩項(xiàng)目的價(jià)格已分別降至2.58億元和2.45億元。而本次則又分別創(chuàng)出1.80億元和1.71億元的新低。

加碼風(fēng)電業(yè)務(wù)

    龍?jiān)措娏μ崾菊f(shuō)，國(guó)電建三江的房產(chǎn)共計(jì)13項(xiàng)，總建筑面積為10822.36平方米，其中，1項(xiàng)庫(kù)房尚未辦理房屋所有權(quán)證書(shū)，標(biāo)的企業(yè)承諾實(shí)物歸其所有，不存在任何產(chǎn)權(quán)糾紛問(wèn)題。而國(guó)電湯原沒(méi)有重要信息披露。
    而對(duì)于接盤(pán)方，龍?jiān)措娏?duì)受讓方條件要求都不高，僅要求意向受讓方為依法設(shè)立并有效存續(xù)的境內(nèi)企業(yè)法人，有良好的財(cái)務(wù)狀況和支付能力即可。
    業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，龍?jiān)措娏Τ銮鍍杉疑镔|(zhì)發(fā)電公司的決心如此之大，主要因?yàn)樵谥鳂I(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的前景已經(jīng)變得不甚明朗。受政策等因素推動(dòng)，前些年不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)，但業(yè)績(jī)不佳已成為不少企業(yè)共同面臨的問(wèn)題。
    龍?jiān)措娏?013年初就做出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的準(zhǔn)備，其中最為重要的一項(xiàng)就是剝離生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)。除了本次四度掛牌的兩大項(xiàng)目之外，公開(kāi)資料顯示，早在2013年6月，公司曾將旗下的山東京能生物質(zhì)發(fā)電廠40%股份以1元的低價(jià)轉(zhuǎn)讓;8月又同樣以1元的低價(jià)轉(zhuǎn)讓了其在國(guó)電聊城生物質(zhì)發(fā)電公司52%股權(quán)。如今再度拋售兩資產(chǎn)，顯示公司剝離相關(guān)資產(chǎn)的決心極大。
    另一方面，龍?jiān)措娏︸R不停蹄地加碼風(fēng)電主業(yè)。僅2014年12月份，龍?jiān)措娏褪召?gòu)重慶風(fēng)電51%股權(quán)，并且有龍?jiān)瓷綎|公司馬山項(xiàng)目、龍?jiān)锤＝ü酒翁镌迫f(wàn)項(xiàng)目等8個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)。
    根據(jù)龍?jiān)措娏Φ墓妫?014年累計(jì)完成發(fā)電量3338萬(wàn)兆瓦時(shí)，較2013年同比減少0.83%，其中，風(fēng)電增長(zhǎng)5.28%，火電減少12.87% ，其他可再生能源發(fā)電量減少2.10%。公司內(nèi)部人士表示，未來(lái)龍?jiān)措娏⒅饕芯ψ鲲L(fēng)電。   ?

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)