在人口老齡化以及一系列大健康政策的普照下，醫(yī)藥行業(yè)一直被歸類(lèi)為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但在資本“寒冬”下，這一產(chǎn)業(yè)今年也出現(xiàn)了投融資價(jià)量齊跌的情況。根據(jù)投中集團(tuán)近日公布的一組最新的國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生物領(lǐng)域投融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1～8月，該領(lǐng)域披露融資總額跌幅超過(guò)26%。有分析認(rèn)為，上述變化顯示宏觀(guān)供給側(cè)改革已經(jīng)傳導(dǎo)至醫(yī)藥生物行業(yè)，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，好的醫(yī)藥健康項(xiàng)目依舊是投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　整體投資減少　單筆融資金額上升

　　依照投中集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)，披露融資總額跌幅超過(guò)26%其實(shí)還不是最厲害的。包括融資事件、已披露融資金額事件在過(guò)去的八個(gè)月內(nèi)也出現(xiàn)了大幅下降，其中融資事件去年同期為193起，今年已經(jīng)變?yōu)?28起，同比下降33.68%;已披露的融資金額事件下降更為明顯，去年同期有141起，今年已經(jīng)變?yōu)?2起 ，同 比銳減41.84%。

　　值得注意的是，由于投資起數(shù)降幅快于投資金額的降幅，單筆融資金額出現(xiàn)了27%的上升。

　　此外，從這份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)各子行業(yè)的融資案例數(shù)量來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療服務(wù)分別錄得36、28、26起，位列前三，生物技術(shù)以24起位居第四。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致數(shù)據(jù)變化

　　對(duì)于上述這組數(shù)據(jù)的變化，高特佳投資集團(tuán)業(yè)務(wù)合伙人薛建平在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上已有切身體會(huì)。從表面上看，整體投資在減少，單筆投資金額在增大。實(shí)際上，今年這種變化屬于結(jié)構(gòu)調(diào)整。從宏觀(guān)層面，供給側(cè)、需求側(cè)的改革正在傳導(dǎo)至醫(yī)療健康領(lǐng)域，最明顯的表現(xiàn)就是控費(fèi)。

　　“過(guò)往幾年，醫(yī)療支出占全民可支配收入的比例一直在擴(kuò)大。但比重越來(lái)越大，是否一種合理的狀態(tài)?大家已經(jīng)在開(kāi)始反思，所以現(xiàn)在醫(yī)保已經(jīng)在走向控費(fèi)階段。”薛建平如是說(shuō)。

　　此外，在他看來(lái)，上述調(diào)控還是一套組合拳，即控費(fèi)的同時(shí)，還要考慮安全性等轉(zhuǎn)型升級(jí)的問(wèn)題。具體表現(xiàn)就是一次性評(píng)價(jià)、臨床數(shù)據(jù)核查，這對(duì)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)就是優(yōu)勝劣汰。如果此前一些項(xiàng)目還是老路子，日子肯定就不好過(guò)了。而對(duì)于那些提前行動(dòng)，調(diào)整得比較好的企業(yè)、項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，這種調(diào)整就是一件好事，可以借機(jī)去搶占別人的份額。對(duì)應(yīng)到投資，資金肯定會(huì)向已經(jīng)做了轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)和項(xiàng)目去集中。所以，就有了單筆融資金額上升的現(xiàn)象。

　　不是所有企業(yè)都遇到“寒冬”

　　醫(yī)藥生物企業(yè)在本輪投融資降溫中，發(fā)展情況不同，境遇也大有不同。

　　啟明創(chuàng)投在2016中國(guó)投資年會(huì)上就表示，實(shí)際上對(duì)優(yōu)秀企業(yè)來(lái)說(shuō)，“寒冬”并不存在，一二級(jí)市場(chǎng)仍舊因“人”而異，呈現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)依然有人愿意投資。以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療為例，去年全球有兩三百家的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司被投資了，有接近20億美元投到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，美國(guó)大概有80億美元。

　　健客CEO謝方敏也坦言，處于“寒冬”一極的醫(yī)藥電商多達(dá)六百多家，它們銷(xiāo)售下滑，虧損加劇，但不可否認(rèn)另一極的企業(yè)已經(jīng)在向好發(fā)展。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥電商上市公司(包括新三板及上市公司子公司)中，其中上市公司旗下的醫(yī)藥電商銷(xiāo)售數(shù)據(jù)良好，已有多家公司宣布盈利。這些公司包括康愛(ài)多、好藥師、可得網(wǎng)、仁和藥房網(wǎng)、泉清堂、康之家等。

　　融資方面，今年以來(lái)已有七樂(lè)康、健客、云開(kāi)亞美、上藥云健康、德開(kāi)大藥房、360健康等獲得大筆融資，而這還不包括醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資本對(duì)醫(yī)藥電商的投資，以康恩貝為例，其上個(gè)月就完成了對(duì)醫(yī)藥電商可得網(wǎng)的共計(jì)2.9億元的投資。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)