一、產(chǎn)業(yè)政策

 

　　1.國內(nèi)新能源汽車尚處于政策主導(dǎo)發(fā)展階段，補(bǔ)貼依賴嚴(yán)重

 

　　發(fā)展新能源汽車已上升為中國國家戰(zhàn)略，是促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、搶占國際競爭制高點(diǎn)的重要舉措。2012-2014年，新能源汽車發(fā)展初期還處于市場培育階段，中央及地方政府從發(fā)展規(guī)劃、消費(fèi)補(bǔ)貼、稅收政策、科研投入等方面，發(fā)布一系列支持新能源汽車加快發(fā)展的政策，以政策鼓勵(lì)加快新能源汽車推廣應(yīng)用，補(bǔ)貼的金額較大。2015年從行業(yè)管理、優(yōu)惠政策、推廣應(yīng)用、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面出臺(tái)了一系列政策，新能源政策體系初步形成。

 

　　在行業(yè)管理方面，先后出臺(tái)了《新建純電動(dòng)乘用車企業(yè)管理規(guī)定》、《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范》、《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范》、《關(guān)于開展新能源汽車推廣應(yīng)用核查工作通知》等;推廣應(yīng)用方面，出臺(tái)了《2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策》，明確了補(bǔ)貼將會(huì)逐漸退坡。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，先后出臺(tái)了《關(guān)于加快電動(dòng)車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》、《電動(dòng)車充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃發(fā)展指南(2015-2020年)》、《關(guān)于十三五新能源汽車充電設(shè)施獎(jiǎng)勵(lì)政策的通知》等。

 

　　2.政策急剎車，新能源汽車行業(yè)發(fā)展將逐步回歸理性

 

　　2016年上半年以來，經(jīng)歷了新能源汽車“騙補(bǔ)”的核查、暫停三元電池客車申報(bào)、動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)范目錄與新能源汽車推廣目錄等一系列政策事件，行業(yè)整頓力度不斷加強(qiáng)，行業(yè)增長迎來了一個(gè)急剎車，逐步回歸理性。

 

　　2016年下半年，新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入規(guī)則、促進(jìn)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見、補(bǔ)貼動(dòng)態(tài)調(diào)整、新能源汽車積分交易制度等政策有望逐步出臺(tái)，政策由粗放式財(cái)政補(bǔ)貼向多樣化非財(cái)政政策工具轉(zhuǎn)變，行業(yè)發(fā)展政策環(huán)境有待進(jìn)一步明朗。未來國內(nèi)將會(huì)繼續(xù)加快行業(yè)規(guī)范管理，雖然補(bǔ)貼逐步退坡，但是包括碳配額、碳交易、金融扶持政策、技術(shù)創(chuàng)新基金、特定行業(yè)推廣措施等政策有望繼續(xù)出臺(tái)，政策支持的手段將會(huì)多樣化，逐步走向市場化。

 

　　3.純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)申請放開，為新進(jìn)入企業(yè)帶來機(jī)遇

 

　　2015年之前，國內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)需要傳統(tǒng)汽車生產(chǎn)資質(zhì)，所有車型正式生產(chǎn)前需要進(jìn)入公告，納入統(tǒng)一的產(chǎn)品目錄管理。2015年以來，國家鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入新能源汽車生產(chǎn)領(lǐng)域，出臺(tái)了《新建純電動(dòng)乘用車企業(yè)管理規(guī)定》，鼓勵(lì)具有條件的企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)申請，而目前很多的整車設(shè)計(jì)公司、微型電動(dòng)汽車企業(yè)、低速電動(dòng)汽車企業(yè)等從投資金額、技術(shù)水平、市場推廣情況都已經(jīng)滿足資質(zhì)申請要求，所以資質(zhì)放開將為新能源汽車企業(yè)破除生產(chǎn)資質(zhì)缺少問題提供了一個(gè)解決途徑。目前北汽新能源、長江汽車已經(jīng)拿到了純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)，北京長城華冠汽車科技股份有限公司、萬向集團(tuán)、樂視等新進(jìn)入企業(yè)也正致力于申請?jiān)撡Y質(zhì)。

 

　　二、新能源整車

 

　　1.2015年全球新能源汽車整車銷量超69萬輛，同比增長98%

 

　　在能源緊缺和環(huán)保要求升級(jí)的大背景下，世界各國紛紛加大新能源汽車的推廣力度。2015年，全球新能源汽車實(shí)現(xiàn)銷量69.19萬輛，同比增長98%。2016年1-6 月全球新能源汽車銷量 34.14 萬輛,其中中國銷量 17 萬輛, 占比 49.80%。

 

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，純電動(dòng)(EV)汽車占據(jù)市場主流，2015年EV銷量達(dá)到46.3萬輛，占比市場份額67%，較2014年增長6%。

 

　　2.中國新能源汽車出貨量首超過美國，成全球第1大市場

 

　　2015年國內(nèi)新能源汽車市場銷量達(dá)到33.1萬輛，超越美國成為全球第1大市場，占全球市場47.8%的份額。2015年新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量37.89萬輛，同比增長351.9%，其中純電動(dòng)汽車市場占比71%，插電式混合動(dòng)力汽車29%。2016年1-6 月中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為17.7萬輛和17萬輛。

 

　　從銷售的車型情況看，純電動(dòng)商用車和微型電動(dòng)乘用車的增長顯著。2015年純電動(dòng)車型銷量為24.8萬輛，其中純電動(dòng)車型中電動(dòng)客車與微型車占據(jù)約90%的份額;另外，插電式混合動(dòng)力汽車(PHEV)銷量8.3萬輛，以PHEV乘用車為主，約占75%的市場份額。

 

　　3.國內(nèi)主推EV技術(shù)，三元鋰電池中長期更具前景

 

　　國內(nèi)主推EV電動(dòng)汽車，對新能源汽車的定義也只有EV、PHEV、FCV三類，北京汽車股份有限公司、宇通集團(tuán)、安徽江淮汽車股份有限公司、金龍汽車集團(tuán)等國內(nèi)車企紛紛推出大量的EV車型。EV也大部分選用鋰離子電池作為其汽車動(dòng)力電池，EV在電池技術(shù)路線的選擇除了鋰電之外，還有超級(jí)電容器、燃料電池甚至鉛酸電池也用在部分EV上，不過目前鉛酸電池主要用于低速電動(dòng)汽車，不能進(jìn)入新能源汽車產(chǎn)品目錄。未來5～10年EV領(lǐng)域，鋰離子電池難以被其他電池取代，NCM和NCA等三元材料體系的鋰離子電池由于具備較高的能量密度，將成為未來EV用鋰離子電池的主流，不過以超級(jí)電容器為代表的快充快放類型的動(dòng)力電池在某些特定領(lǐng)域也有其存在的市場空間。

 

　　4.FCV技術(shù)已取得突破，短期內(nèi)難大規(guī)模商業(yè)化

 

　　車載燃料電池技術(shù)已經(jīng)取得突破，豐田已經(jīng)推出量產(chǎn)版Mirai燃料電池汽車，電池堆體積功率密度已經(jīng)達(dá)到3.1KW/L，零售價(jià)7 236 000日元(約合人民幣38萬元，含消費(fèi)稅)，由豐田元町工廠生產(chǎn)組裝，目前已經(jīng)在日本、美國等市場銷售，但是考慮到訂單相對較小，售價(jià)和車輛性能與燃油車相比缺乏優(yōu)勢，加之目前十分匱乏的加氫站配套資源，所以短期內(nèi)車載燃料電池還很難實(shí)現(xiàn)盈利。若要大規(guī)模推廣，壽命和成本與傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車相比仍缺乏競爭力，如果燃料電池技術(shù)沒有進(jìn)一步的突破性進(jìn)展，預(yù)計(jì)2020年之前車載燃料電池市場都將處于市場檢驗(yàn)過程，產(chǎn)品難實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化。

 

　　國內(nèi)燃料電池技術(shù)較國外技術(shù)差距較大，目前尚處于技術(shù)積累期。代表性企業(yè)上汽集團(tuán)2008年推出第1代燃料電池汽車，目前已經(jīng)進(jìn)入第4代產(chǎn)品，依然尚未能夠走向量產(chǎn)化，原本計(jì)劃2015年量產(chǎn)，但計(jì)劃再度延后，上汽第4代燃料電池汽車售價(jià)50萬元左右，中央補(bǔ)貼后依然需要30萬元。

 

　　5.國內(nèi)自主品牌汽車加速發(fā)展新能源汽車

 

　　國內(nèi)汽車企業(yè)紛紛加大布局，搶占市場與技術(shù)制高點(diǎn)。吉利、北汽、上汽、長安等國內(nèi)領(lǐng)先的自主品牌汽車紛紛將新能源汽車作為未來發(fā)展重點(diǎn)。到2020年，吉利新能源汽車銷量將占其整體銷量90%以上，長安計(jì)劃銷售40萬輛新能源汽車，上汽自主品牌汽車計(jì)劃銷售20萬輛，北汽新能源計(jì)劃銷售20萬輛。

 

　　6.預(yù)計(jì)2020年新能源汽車產(chǎn)量突破200萬輛

 

　　在國內(nèi)新能源汽車政策大力鼓勵(lì)及油耗壓力不斷增加背景下，傳統(tǒng)汽車企業(yè)也開始逐步加大新能源汽車業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2016年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量62.6萬輛，同比增長65.17%，到2020年產(chǎn)量將達(dá)到203.5萬輛。

 

　　7.純正向開發(fā)將成為全球新能源汽車技術(shù)主流路線

 

　　目前全球基于純電驅(qū)動(dòng)(EV、PHEV)的新能源汽車技術(shù)開發(fā)的主要路線有4大類：增程式電動(dòng)汽車、傳統(tǒng)汽車電動(dòng)化改造、經(jīng)典純電動(dòng)汽車開發(fā)和未來全新的電動(dòng)汽車設(shè)計(jì)技術(shù)。目前前3技術(shù)類型都已經(jīng)在實(shí)現(xiàn)了市場化大規(guī)模的應(yīng)用，下面具體對4種技術(shù)路線的代表性企業(yè)、技術(shù)特點(diǎn)等進(jìn)行分析：1增程式電動(dòng)汽車開發(fā)，以通用沃藍(lán)達(dá)、寶馬i3、比亞迪秦等為代表，通過汽車內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)發(fā)電機(jī)為蓄電池充電(國內(nèi)是采用內(nèi)燃機(jī)和純電動(dòng)雙模技術(shù))，其無論從開發(fā)成本，還是生產(chǎn)成本方面，都不可能比同款的傳統(tǒng)燃油汽車低，尤其是增加了動(dòng)力電池、電機(jī)、電控這一套一次性購置成本較高的核心部件后，其產(chǎn)品價(jià)格相對傳統(tǒng)燃油車要高很多，而其純電動(dòng)的續(xù)航里程有沒有太大提升，產(chǎn)品性價(jià)比不高，目前國內(nèi)企業(yè)該類型車市場推得比較好的2大主要原因是該車型可享受國家補(bǔ)貼和能夠免搖號(hào)上牌;2傳統(tǒng)汽車電動(dòng)化改造技術(shù)路線，以大眾E-Golf、江淮iEV系列、北汽小E系列等為代表，其基于傳統(tǒng)汽車的底盤、車身等，對布局進(jìn)行了簡單設(shè)計(jì)，通過純電動(dòng)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)對傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)進(jìn)行替代，無論從技術(shù)提升、產(chǎn)品成本下降方面都沒有大幅改善，受傳統(tǒng)設(shè)計(jì)限制，電池的安裝容量有限，純電續(xù)行里程短，功能使用上與內(nèi)燃機(jī)車型相比沒有優(yōu)勢;3經(jīng)典的純正向開發(fā)電動(dòng)汽車，以雷諾Zoe、特斯拉Model S、長城華冠前途K50、蔚來汽車等為代表，其基于傳統(tǒng)汽車的底盤，進(jìn)行全新的布局設(shè)計(jì)，對車身、結(jié)構(gòu)件、動(dòng)力總成等都進(jìn)行了革新，實(shí)現(xiàn)整車輕量化、電動(dòng)化和智能化的結(jié)合，盡管短期內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、質(zhì)量控制等尚不成熟，但是其產(chǎn)品的綜合性能較傳統(tǒng)汽車有了大幅提升，根據(jù)配置不同，其續(xù)航里程可實(shí)現(xiàn)300km以上，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)部分智能化功能，綜合性價(jià)比與傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)車型接近，在高端車、跑車領(lǐng)域已經(jīng)取得一定的市場空間，該技術(shù)是未來一段時(shí)間內(nèi)新能源汽車發(fā)展的主流技術(shù)方向;4未來全新的電動(dòng)汽車設(shè)計(jì)技術(shù)，目前尚處于概念期，是未來的一個(gè)重要方向，其專為純電動(dòng)汽車全新設(shè)計(jì)建造，使用全新包裝、創(chuàng)新材料和生產(chǎn)方案，其在底盤設(shè)計(jì)、車身設(shè)計(jì)、動(dòng)力總成設(shè)計(jì)、整車外形設(shè)計(jì)、材料選用、生產(chǎn)工藝等都將基于純電動(dòng)汽車進(jìn)行開發(fā)，是對傳統(tǒng)燃油車的徹底革命。

 

　　三、產(chǎn)業(yè)鏈上下游

 

　　1.動(dòng)力電池和新能源汽車整車是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈最核心環(huán)節(jié)

 

　　從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來講，新能源汽車產(chǎn)業(yè)往上可延伸到鋰、稀土、鎳、錳等金屬礦產(chǎn)資源，往下包含新能源汽車整車運(yùn)營及服務(wù)等環(huán)節(jié)。其中整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈包含高性能電池材料(正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液)、動(dòng)力電池、電池管理系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、稀土永磁材料、汽車控制系統(tǒng)、充電站、充電設(shè)備等細(xì)分環(huán)節(jié)。動(dòng)力電池和新能源汽車整車屬于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最為核心的2大環(huán)節(jié)。

 

　　2.動(dòng)力電池出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，預(yù)計(jì)2016年下半年出現(xiàn)緩解

 

　　2015年，由于國內(nèi)新能源汽車突然爆發(fā)式增長，導(dǎo)致動(dòng)力電池出現(xiàn)供不應(yīng)求。動(dòng)力電池的供不應(yīng)求及對未來新能源車行業(yè)的整體看好，現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)均開始大規(guī)模投資，按照一年的投資建設(shè)期，預(yù)計(jì)2016年下半年將有大量產(chǎn)能釋放(詳見附表1)，屆時(shí)供需關(guān)系將得到改善。

 

　　3.基于續(xù)航里程要求，三元材料鋰電池將成動(dòng)力電池技術(shù)主流

 

　　從新能源汽車動(dòng)力電池技術(shù)方向來看，未來5～10年內(nèi)新能源汽車用動(dòng)力電池將主要圍繞鋰離子電池進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，10年之后或?qū)?huì)有固態(tài)電池、鋰硫電池、鋰空氣電池等新型動(dòng)力電池出現(xiàn)，考慮到市場化應(yīng)用過程中產(chǎn)品的驗(yàn)證期，預(yù)計(jì)時(shí)間周期將會(huì)更長。

 

　　從鋰電池技術(shù)發(fā)展上來看，鋰離子電池能量密度從高到低依次為NCA>NMC=LMO+NCA>LMO+NMC>磷酸鉄鋰>鈦酸鋰。量產(chǎn)車型的鋰離子電池選擇上，國外最早量產(chǎn)動(dòng)力電池選擇了LMO混合路線，目前三元系及其與錳酸系混合正極材料的動(dòng)力電池成為國外車型的主要選擇，國內(nèi)的企業(yè)到目前為止量產(chǎn)的電池還是以磷酸鐵鋰為主，正處于由磷酸鐵鋰逐步向三元系轉(zhuǎn)移的階段。

 

　　4.新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)國產(chǎn)化率達(dá)90%，龍頭企業(yè)加速整合提升實(shí)力

 

　　國內(nèi)新能源汽車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)自給率達(dá)到90%，隨著國內(nèi)新能源汽車市場迅猛增長，上海電驅(qū)動(dòng)股份有限公司、上海大郡動(dòng)力控制技術(shù)有限公司、大洋電機(jī)、南車株洲電力機(jī)車研究所公司等主要驅(qū)動(dòng)電機(jī)企業(yè)2014年產(chǎn)銷增量均超過100%，銷售收入實(shí)現(xiàn)翻番。部分低速電動(dòng)車電機(jī)供應(yīng)商隨著整車產(chǎn)品升級(jí)進(jìn)入新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)領(lǐng)域，配套規(guī)模增幅明顯。由于看好新能源汽車的未來發(fā)展，一大批傳統(tǒng)公司紛紛參與并購或參股新能源汽車電機(jī)或者電驅(qū)動(dòng)相關(guān)方面的公司，轉(zhuǎn)型進(jìn)入新能源汽車總成系統(tǒng)供應(yīng)商，比如大洋電機(jī)收購上海電驅(qū)動(dòng)，收購后實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅增長，2015年新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入4.3億元，同比增長332.8%。

 

　　5.未來3年新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)市場規(guī)模達(dá)340億元

 

　　從中國新能源汽車發(fā)展趨勢來看，驅(qū)動(dòng)電機(jī)在未來3年仍將保持快速增長，預(yù)計(jì)在2016年產(chǎn)值規(guī)模將達(dá)175億元，2018年產(chǎn)值將接約340億元。從技術(shù)發(fā)展趨勢來看，驅(qū)動(dòng)電機(jī)將沿著永磁化和集成化2個(gè)方向。電機(jī)永磁化是指永磁電機(jī)具有功率密度和轉(zhuǎn)矩密度高、效率高、便于維護(hù)的優(yōu)點(diǎn)。采用矢量控制的驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)，可使永磁電動(dòng)機(jī)具有寬廣的調(diào)速范圍數(shù)字化不僅包括驅(qū)動(dòng)控制的數(shù)字化，驅(qū)動(dòng)到數(shù)控系統(tǒng)接口的數(shù)字化，而且還應(yīng)該包括測量單元數(shù)字化。用軟件最大程度上地代替硬件，除完成要求的控制功能外，還可以具有保護(hù)、故障監(jiān)控、自診斷等其他功能。

 

　　6.國內(nèi)已建成超4.98萬個(gè)充電樁，公共領(lǐng)域目前以直流充電設(shè)施為主

 

　　截至2015年，中國累計(jì)建成充電樁4.98萬個(gè)，同比增長34%，目前已經(jīng)成為全球充電設(shè)施發(fā)展最迅速的市場，充電設(shè)施需求中，直流充電設(shè)施占85%以上的份額，主要來源于國家電網(wǎng)高速路快速充電站招標(biāo)需求，公交集團(tuán)招標(biāo)基本以60kW以上直流充電設(shè)備為主。

 

　　7.未來5年充電設(shè)施市場將保持61%的年均增速

 

　　根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會(huì)等4部委下發(fā)的《電動(dòng)汽車充電設(shè)施發(fā)展指南》，到2020年，需要新建50萬個(gè)分散式公共充電樁，430萬個(gè)私人專用充電樁，其中前者屬于公共充電設(shè)施，目前以直流快充為主，后者是私人家庭用充電樁，以交流充電樁為主。預(yù)計(jì)2016年，中國公共充電設(shè)施累計(jì)建設(shè)規(guī)模約15萬個(gè)，同比增長200%，未來5年，中國公共充電設(shè)施將保持61%的復(fù)合增長率。

 

　　四、行業(yè)發(fā)展迅速，跨界投資并購持續(xù)火熱

 

　　2016年上半年鋰離子電池及材料投資擴(kuò)張不斷上演，兼并購事件頻發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，有54家動(dòng)力電池上中下游上市公司發(fā)布了投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，投資總額近 1 160 億元。在投資并購中，最為典型就是通過跨界并購進(jìn)軍鋰離子電池及材料領(lǐng)域。如堅(jiān)瑞消防52億元收購沃特瑪100%股權(quán)，天際股份擬27億元收購新泰材料100%股權(quán)，澳洋順昌擬6億元收購江蘇綠偉鋰能40%股權(quán)，德爾未來1.9億元獲義騰新能源14.62%股權(quán)等。

 

　　上市公司頻頻進(jìn)軍動(dòng)力電池及材料領(lǐng)域，一方面是追逐動(dòng)力電池及材料領(lǐng)域投資熱點(diǎn)，從而獲得良好的回報(bào)率;另一方面在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，尋求新的增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

 

　　來源：賽迪顧問整理，2016,08 文/孫會(huì)峰

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)