今年前3個(gè)季度GDP增速達(dá)6.7%，目標(biāo)值是6.5%，顯示經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力已經(jīng)有所緩解。在刺激政策之下，房地產(chǎn)雖然局部出現(xiàn)供銷兩旺，但全國(guó)的數(shù)據(jù)顯示，無論是投資，還是庫存，房地產(chǎn)并未對(duì)GDP有明顯貢獻(xiàn)(房地產(chǎn)投資低于固定資產(chǎn)投資增速，庫存僅下降2.8%)。與此對(duì)應(yīng)的是，房貸規(guī)模出現(xiàn)大幅上漲，信貸進(jìn)一步向房產(chǎn)集中，熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)漲幅巨大(部分同比漲幅超過40%)。

　　簡(jiǎn)單的對(duì)本輪房地產(chǎn)刺激政策做一個(gè)歸納，那就是如下十六字：投資不增，庫存略減，房貸劇增，房?jī)r(jià)猛漲。

　　播下的是龍種，收獲的卻是跳蚤。

　　很顯然，本輪樓市刺激政策收益小于風(fēng)險(xiǎn)，邊際效益呈現(xiàn)負(fù)值。房貸大幅增長(zhǎng)加劇金融風(fēng)險(xiǎn)，房?jī)r(jià)大漲激起社會(huì)民怨，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還會(huì)抽干實(shí)體經(jīng)濟(jì)(上市公司一年利潤(rùn)不如北京炒一套房)。

　　最近一系列中央層面的表態(tài)顯示，政策可能正在從刺激向控制搖擺。首先是住建部指導(dǎo)各城出臺(tái)調(diào)控政策，緊接著是央行表態(tài)要控制信貸，防范房貸風(fēng)險(xiǎn)，后面是銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)查理財(cái)資金進(jìn)入房地產(chǎn)。10.28日政治局會(huì)議最新的表述是：要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　很明顯了，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，特別是在中央認(rèn)為并房地產(chǎn)未對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶來幫助，卻反而累積風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，刺激房地產(chǎn)保經(jīng)濟(jì)這根政策拐杖，就要被扔掉了。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)