□本報記者 王小偉

　記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，北京三吉利能源股份有限公司1.26億股股份日前再度掛牌，掛牌數(shù)量占公司總股本的13.125%。轉(zhuǎn)讓方仍為北京電力實業(yè)開發(fā)總公司、北京聯(lián)合電力有限責(zé)任公司和江蘇省電力公司，不過掛牌價格升至2.69億元，較2013年4月1.89億元的掛牌價格大漲42%。三吉利能源曾謀劃沖刺境外資本市場，由于持續(xù)盈利能力不足，境外上市未果。

　凈利潤暴增

　北京三吉利能源股份有限公司是國家開發(fā)投資公司的控股公司，注冊資本金9.6億元。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，國家開發(fā)投資公司持股36.875%、北京國利能源投資有限公司25％、張家港市金茂投資發(fā)展有限公司25%、北京電力實業(yè)開發(fā)總公司5.625%、北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司3.75%、江蘇省電力公司3.75%。后3家電力公司股東在轉(zhuǎn)讓完成后，將不再持有標(biāo)的公司股權(quán)。其他股東均表示放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。

　北京三吉利能源主要從事發(fā)電和煤炭資產(chǎn)的開發(fā)、投資、建設(shè)及運營業(yè)務(wù)。公開資料顯示，公司目前已建成投產(chǎn)的4個發(fā)電項目為：張家港沙洲電力有限公司（2X630MW）、張家港華興電力有限公司（2X390MW，燃?xì)獍l(fā)電項目）、鄭州裕中能源有限責(zé)任公司一期（2X300MW）和周口隆達(dá)發(fā)電有限公司（2X135MW）。在建發(fā)電項目為鄭州裕中能源有限責(zé)任公司新密電廠二期項目（2X1000MW）。公司發(fā)電項目在役總裝機(jī)容量291萬千瓦，其中火電機(jī)組213萬千瓦，燃?xì)鈾C(jī)組78萬千瓦。在建項目投產(chǎn)后，公司在役總裝機(jī)容量將達(dá)到491萬千瓦。此外，截至2011年底，三吉利能源擁有1個運行煤礦、2個在建煤礦和4個前期煤礦，7個煤礦均位于河南省鄭州礦區(qū)新密煤田。

　公司的財務(wù)數(shù)據(jù)較為蹊蹺。數(shù)據(jù)顯示，三吉利能源2012年實現(xiàn)營業(yè)收入549萬元，凈利潤虧損1.9億元。2013年前10月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入僅為277萬元，凈利潤卻高達(dá)9.3億元。

　以2012年12月31日為評估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)賬面價值和評估價值分別為13.6億元和20.5億元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值為2.689億元，與本次掛牌價格基本相當(dāng)。

　A股上市公司神火股份與三吉利能源有過業(yè)務(wù)往來。早在2011年10月，神火集團(tuán)就與三吉利能源簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，以各自所控制的河南地區(qū)煤炭資源展開合作。隨著神火股份河南煤炭業(yè)務(wù)整合的推進(jìn)，公司在2012年與三吉利能源簽訂合作協(xié)議，擬以6億元的價格收購后者全資子公司裕中能源51%股權(quán)（即上述在建項目公司），溢價達(dá)49.8倍。

　存融資租賃

　值得注意的是，在三吉利能源審計報告和評估報告中，出現(xiàn)若干保留意見、重要提示和特別事項說明。

　三吉利能源長期股權(quán)投資單位張家港華興電力有限公司、張家港沙洲電力有限公司、鄭州裕中能源有限責(zé)任公司自有房產(chǎn)部分未辦房產(chǎn)證，主要是生產(chǎn)經(jīng)營性用房。各家公司已出具說明承諾以上房屋不存在產(chǎn)權(quán)爭議。其中包括華興電廠15項房屋建筑物，總面積13478.5平方米；沙洲電廠13項房屋建筑物，總面積8115.62平方米；裕中能源79項房屋建筑物，總面積98669.52平方米。

　標(biāo)的公司還存在多個機(jī)組設(shè)備的融資租賃。華興公司2009年3月與交銀金融租賃股份有限責(zé)任公司簽訂融資租賃合同，將公司1、2號燃?xì)鈾C(jī)組的部件及配套設(shè)施、部分天然氣管道等設(shè)備以其2009年2月28日的賬面凈值3.5億元為基礎(chǔ)轉(zhuǎn)讓給交銀公司并租賃使用。在5年的期限內(nèi)，華興公司需要按季度向交銀公司支付租金。該等設(shè)備的使用權(quán)以及使用過程中產(chǎn)生的收益均歸華興公司所有，租金全部支付完畢后，該等設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)回華興公司所有。融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保，同時華興公司向交銀公司支付700萬元保證金。

　沙洲公司2010年與工銀金融租賃有限公司簽訂融資租賃合同，將公司1#機(jī)組的主要發(fā)電設(shè)備轉(zhuǎn)讓給工銀公司，并租賃使用。在8年的期限內(nèi)，沙洲公司需要按季度向工銀公司支付租金。該等設(shè)備的使用權(quán)以及使用過程中產(chǎn)生的收益均歸沙洲公司所有，租金全部支付完畢后，該等設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)回沙洲公司所有。融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責(zé)任保證和質(zhì)押擔(dān)保，同時沙洲公司以2臺發(fā)電機(jī)組20%的電費權(quán)所產(chǎn)生的全部應(yīng)收賬款及相關(guān)權(quán)益進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保。此外，沙洲公司2012年7月與民生金融租賃股份有限公司簽訂融資租賃合同，將公司發(fā)電機(jī)組部分附屬設(shè)備以5億元的價格轉(zhuǎn)讓給民生公司，并租賃使用。在2年的期限內(nèi)，沙洲公司需要按季度向民生公司支付租金。該等設(shè)備的使用權(quán)以及使用過程中產(chǎn)生的收益均歸沙洲公司所有，租金全部支付完畢后，該等設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)回沙洲公司所有。融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責(zé)任保證。

　此外，裕中公司多項發(fā)電設(shè)備也簽訂了融資租賃合同，且融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責(zé)任保證和質(zhì)押擔(dān)保。

　除以上融資租賃外，三吉利能源可供出售金融資產(chǎn)的所有權(quán)也受到限制，原因是三吉利能源以持有的5000萬股華夏銀行股票為沙洲公司、裕中公司的融資租賃合同進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保。其中，為沙洲公司質(zhì)押2700萬股，到期日2018年8月15日，為裕中公司質(zhì)押2300萬股，到期日2015年11月15日。

　或再謀上市

　值得一提的是，三吉利能源曾打算沖刺境外資本市場。2010年9月，國家環(huán)保部公示了三吉利能源上市環(huán)保核查情況的批復(fù)函。其中表示，三吉利能源擬申請境外上市，原則同意三吉利能源通過上市環(huán)保核查。

　按照流程，在順利通過上市環(huán)保核查后，三吉利能源理應(yīng)火速提交上市申請。不過，三吉利能源至今仍未與資本市場接軌。根據(jù)公開資料，由于公司2010年、2011年業(yè)績都處于虧損狀態(tài)，公司持續(xù)盈利能力不足，達(dá)不到上市條件。

　三家電力公司此前掛牌三吉利能源股權(quán)正是在公司上市未果的背景下尋機(jī)轉(zhuǎn)手。2013年4月，北京電力實業(yè)開發(fā)總公司、北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司、江蘇省電力公司擬出清合計持有北京三吉利能源股份有限公司13.125%的股權(quán)，不過當(dāng)時的掛牌價格僅為1.89億元。

　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，本次掛牌價格明顯提高，或源于三吉利公司盈利能力出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。此外，倘若公司業(yè)績達(dá)標(biāo)，不排除日后重啟上市規(guī)劃，屆時接盤方也將迎來良好的退出時機(jī)。