□本報記者 王小偉
中國證券報記者從多家產權交易所獲悉，國電集團近來不斷掛牌旗下煤炭、煤化工以及部分區域熱電聯產項目，包括威武發電、平煤長安、寧東公司等多產業、多公司股權都在謀求轉讓。業內人士分析指出，通過一系列資產轉讓與剝離，降低低效無效資產占比，有利于消除業績風險和資本開支壓力，也有利于推進國電集團戰略轉型與升級。不過，盡管國電集團項目轉讓“心誠意切”，但也存在部分項目成交困難的窘境。

熱電聯產項目投產延期

北京產權交易所項目信息顯示，國電電力全資子公司武威發電有限公司100%股權 ，以17059萬元的價格掛牌。這是國電集團旗下公司2013年以來有意退出的又一項目。

威武發電2009年成立于甘肅省威武市，是一家中型電力、熱力生產及銷售企業。公開資料顯示，武威發電公司的熱電聯產項目本擬于2009年開工，2010年建成投產，同步建設脫硫、脫硝設施。當時國電集團對該項目非常看好，認為“可取代分散小鍋爐310臺，對于節約資源、保護環境、保證居民采暖、穩定電網運行具有重要意義”。2011年該熱電聯產項目獲得了國家能源局的“路條”，計劃2011年8月開工建設，2013年兩臺機組全部建成投產。

截至2014年2月28日，威武發電營業收入和凈利潤均為0，表明公司項目尚在籌建之中，屬于前期項目，或還沒有獲得相關部門核準運營。以2013年9月30日為評估基準日，威武發電凈資產賬面價值為16225萬元，評估價值為17059萬元。本次掛牌價格與評估價格完全一致。

為什么項目投產會有所拖延？知情人士向中國證券報記者分析，威武所在地的煤種含硫量較高，由于近年來對于燃煤發電的脫硫脫硝要求日益提高，隨著項目建設的推進，高硫煤已經無法滿足項目需要。倘若投產，或只能采用遠距離的新疆哈密地區煤炭。

由于拋售心切，國電電力對受讓條件較為寬松，僅規定意向受讓方應為在中國大陸注冊并合法存續的企業法人，注冊資本不低于5億元即可。不過在“交易條件”中，國電方面提示，意向受讓方受讓成功后應對標的企業名稱進行變更，標的企業名稱中不能含有“國電”或“國電電力”字樣，顯示出國電方面對自有品牌的保護意愿。

煤炭資產成燙手山芋

對于威武熱電聯產項目能否如期成交尚不得而知。但有業內分析認為，由于燃料來源較為單一，隨著脫硫脫硝成本加大，項目投產以后收益情況或遜于當初預計。因此，平價轉讓成交困難或較大。

與前景相對較好的熱電聯產項目相比，煤炭資產已經成為國電旗下最為“老大難”問題。經過多次轉讓未果后，記者再次在北京產權交易所央企產權轉讓項目中看到了平煤長安能源開發有限公司30%股權轉讓項目掛牌，轉讓方依然是國電旗下的國電燃料有限公司，掛牌價格135916萬元。

值得注意的是，這已經是國電燃料有限公司最近一年多來第四次尋求轉讓平煤長安的股權。早在2012年11月，國電燃料有限公司就在北京產權交易所掛牌，欲以23.56億元轉讓平煤長安能源開發有限公司40%股權，但直到掛牌期滿也無人問津。于是12月中旬，國電燃料再次掛牌，同樣是轉讓平煤長安能源開發有限公司40%的股權，但掛牌價格降至21.21億元。此后，國電燃料公司將平煤長安10%股權轉讓給了陜西民東投資集團有限公司，剩余的30%股權在2013年10月再次公開掛牌，但是依然沒有達成交易。

據了解，平煤長安主要由平煤集團為開發位于陜西省長武縣境內的楊家坪煤礦投資設立，該礦井原計劃2009年開工，但是直到現在也沒能正式獲批開工建設。因此，掛牌信息中，截至2014年2月，公司營收和凈利潤均為0。

同時記者還從上海聯合產權交易所獲悉，國電集團旗下湖南寶電煤業有限公司4月15日還將湖南寶電群力煤礦有限公司100%股權掛牌拋售，掛牌價格為1.3億元。實際上，早在這些項目掛牌之前，2013年9月，國電集團下屬的國電豐城煤業有限公司掛牌轉讓了其持有的豐城市洛市宏業煤礦96.36%股權和豐城市洛市鎮中興煤礦96.59%股權。同時，國電集團下屬的國電云南電力有限公司還在北京產權交易所掛牌轉讓其持有的國電羅平煤業有限公司100%股權和6841.87萬元債權。

　用電增速放緩倒逼升級

除了熱電聯產和煤炭項目之外，國電集團旗下公司還在加速剝離煤化工項目。國電電力曾于1月24日發布公告，公司控股子公司英力特集團擬將所持有的寧東公司45%股權以25.93億元的價格轉讓給長城能化，并同時轉讓兩個煤礦的探礦權。國電電力當時表示，轉讓后，僅通過控股子公司英力特集團持有寧東公司5%股權，基本上退出了煤化工業務領域，這將有利于優化業務結構，突出主業。

實際上，國電集團旗下公司近來密集掛牌轉讓的項目，都與“優化業務結構”有關。以出售平煤長安股權為例，就是國電集團一系列煤炭業務戰略調整的舉措之一。在國電燃料公司2014年工作會議上，公司也提出今年的五大重點工作之一就是按照有進有退、有保有棄的原則，加快低效無效資產清理處置，盤活存量資產。

國電電力在發布2013年年報后提出了“不斷加快結構調整和企業轉型”的目標。公司表示，2014年將繼續貫徹重點發展火電，大力發展風電、水電，積極穩健發展氣電和分布式能源，積極發展煤炭產業，擇優發展太陽能，努力發展核電的企業發展戰略。

業內分析指出，雖然面臨煤炭價格下滑的“利好”，但是電力企業的日子并不好過。從2013年底各行業能耗情況來看，2014年上半年，全國電力需求將進一步降低，用電大戶高耗能行業的用電量增速很可能持續放緩，而電力新增裝機預計將繼續較快增長，使得全國電力供大于求的矛盾繼續突出。隨著電力體制改革的推進，2014年電力市場化競爭也將更加激烈。
而這都將是倒逼國電集團收縮戰線、壓縮成本、轉型升級的內在動力。不過，該人士表示，由于前期戰線有些過長，以煤炭為代表的資產剝離要想成功脫手，從目前接盤方意愿來看，或還要假以時日。

圖片來源：找項目網