在牽手深圳地鐵之后，“寶萬之爭”似乎已經走向明朗，然而隨著萬科又一則公告的宣布，關于萬科股東聯盟變陣的猜想又起。日前，萬科股東鉅盛華將全部表決權讓渡給前海人壽，而一日后又有傳言稱華潤有意接手“寶能系”所持有的萬科股份。兩則消息不免讓人再度懷疑，萬科的股權爭奪將以另一種方式重新上演。

萬科4月8日晚間公告稱，公司股東鉅盛華于4月6日與其一致行動人前海人壽簽署了表決權讓渡協議，鉅盛華將直接持有的9.26億股、間接持有的5.47億股股份所對應的全部表決權不可撤銷的、無償讓渡給前海人壽，合計股份14.73億股。

協議生效后，前海人壽有權按照協議及《萬科企業股份有限公司章程》規定行使鉅盛華直接持有或通過資管計劃控制的萬科股份所對應的股東大會全部表決權。此次表決權讓渡后，前海人壽持有7.36億股，擁有22.09億股股份對應的表決權(約占總股本的20%);鉅盛華直接及間接持有19.46億股，擁有4.72億股股份對應的表決權。

截至目前，前海人壽、鉅盛華合計持有萬科A股約26.81億股，占萬科總股本的24.29%。公開信息顯示，鉅盛華為前海人壽的控股股東，兩者實際控制人均為姚振華。萬科同時發布的《簡式權益變動報告書》顯示，對于上述表決權轉讓的原因，前海人壽及鉅盛華稱是“出于對表決權集中管理的需要”。

不論是鉅盛華還是前海人壽，理論上都屬于“姚家人”，上述讓渡也是將表決權左手倒右手的事情，然而在分析人士看來，事情并非這么簡單，“寶能系”重組表決權也釋放出某些信號。有市場分析認為，鉅盛華和前海人壽的身份存在差異，前者只是寶能系的控股平臺，而后者則是一家正規的金融企業，由前海人壽這家保險公司掌握萬科的表決權，這意味著未來作為第一大股東，前海人壽將以保險公司和金融企業的標準對萬科的重大事項進行投票，而進駐萬科是為了財務投資還是另有所圖將更為明晰。

然而再度出人意料的是，在“寶能系”宣布調整表決權后不到一日，有媒體透露華潤有意接手“寶能系”所持有的萬科股份。該消息稱，華潤和寶能春節前曾在新加坡開會，商討萬科股份轉讓一事，但當時的討論方案未獲得華潤高層認可。

這一傳聞又不得不讓人想起，3月初萬科與深圳地鐵達成合作后華潤態度的轉變。當時，華潤的表態是：萬科與深圳地鐵合作一事并未經過董事會的討論及決議通過，是萬科管理層自己做的決定，華潤派駐萬科的三名董事已經向有關監管部門反映相關意見，要求萬科經營依法合規。

實際上，一直以來萬科的股權斗爭都在以聯盟對陣形式上演，原第一大股東華潤、后進入的安邦將如何站隊至關重要。當萬科管理層與深圳地鐵達成意向之時，市場猜測認為，加上華潤、安邦以及深圳地鐵，萬科管理團隊建立了“寶能系”不容易阻擊的聯盟，然而華潤的反對以及新近傳出的華潤與寶能有可能進行的結盟，又將導致聯盟重新洗牌。

若傳聞坐實，華潤持有的15.23%股權和“寶能系”24.29%股權，兩者相加接近40%，占據絕對話語權，而此后華潤也不再是以前的華潤。“過去，作為第一大股東華潤對于萬科采取的是積極不干預政策，如果這一次接手寶能股權，那表明華潤態度生變，不僅是在消除話語權旁落的擔心，而且未來更不排除對管理層控制加強的可能。”有不愿具名的行業人士如是猜測。

圖片來源：找項目網